事情： 公司发布 2023 年年报， 2023 年完成盈余收入 4.8 亿元，同比添加 42.5%；完成归母净利润 1.2 亿元，同比添加 149.4%。 Q4 单季度来看，完成经营收入1.3 亿元，同比添加 36.6%，环比添加 27.9%；完成归母净利润 2166.9万元，同比下降 14.1%，环比下降 49.1%。

  深耕高端磨床范畴， 营收敏捷添加， 毛利率同比上升。 2023年国内外局势逐渐安稳，国内机床职业各详尽区分范畴领军企业逐渐兴起，高端数字控制机床依靠进口的局势得以改进，公司稳步推进相关设备的交给等作业， 2023年营收快速地添加。2023 年公司归纳毛利率为 34.3%，同比添加 1.1个百分点； Q4单季度为 33.7%，同比添加 10.5 个百分点，环比添加 3.3 个百分点。

  全年期间费用率保持安稳，净利率同比明显提高。 2023 年公司期间费用率为14.5%，同比添加 0.1个百分点， Q4单季度为 15.9%，同比添加 21.0个百分点，环比削减 2.1个百分点。 2023年公司净利率为 25.6%，同比添加 9.3个百分点；Q4 单季度为 17.0%，同比削减11.3 个百分点，环比削减 25.8 个百分点。

  以轧辊磨床为基，横向拓宽亚 u 磨床、螺纹磨床、导轨磨床，未来生长可期。公司深耕高端精细磨削配备职业近 20年，已把握了数控轧辊磨床范畴“要害功用部件—整机技能—技能服务”全产业链的核心技能，轧辊磨床产品各项性能指标比肩国际一流产品，尤其在高速高精磨削范畴确认了全球技能领头羊，打破了国外品牌对我国轧辊磨削高端配备的独占。一起，公司以商场需求为导向，活跃推进新产品亚微米级高端复合磨削系列新产品、精细螺纹磨床、数控直线导轨磨床的研制及商场使用，丰厚下流商场掩盖范畴，为公司未来成绩提高打造新添加点。

  盈余猜测与出资主张。 估计公司 2024-2026年归母净利润分别为 1.5、 1.7、 2.1亿元，未来三年归母净利润复合添加率为 21%，初次掩盖给予“持有”评级。

  危险提示： 微观经济动摇危险、新产品开发没有抵达预期危险、原材料价格动摇危险